Макроэкономическая политика
<<  Денежно-кредитная система и монетаризм Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 20168 годов  >>
Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
Краткий план лекции:
Краткий план лекции:
«С начала времён человечество сделало три великих открытия: огонь,
«С начала времён человечество сделало три великих открытия: огонь,
БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Банки являются основным финансовым посредником в
БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Банки являются основным финансовым посредником в
Коммерческие банки
Коммерческие банки
Двухуровневая система банков
Двухуровневая система банков
Экономические интересы Владелец сбережений Предприниматель
Экономические интересы Владелец сбережений Предприниматель
Банк
Банк
Кредит
Кредит
Принципы кредитования
Принципы кредитования
Кредитование -
Кредитование -
Финансовая система торгует доверием
Финансовая система торгует доверием
Если банк хранит все депозиты в виде денежных купюр, то обладает
Если банк хранит все депозиты в виде денежных купюр, то обладает
Норма обязательных банковских резервов (required reserve ratio - rr)
Норма обязательных банковских резервов (required reserve ratio - rr)
Норма обязательных банковских резервов (required reserve ratio - rr)
Норма обязательных банковских резервов (required reserve ratio - rr)
Банковские резервы
Банковские резервы
Упрощенный баланс коммерч
Упрощенный баланс коммерч
Баланс коммерческого банка
Баланс коммерческого банка
Денежный мультипликатор
Денежный мультипликатор
b
b
I банк D = 1000 K R K = D x (1 – rr) П банк D = 800 200 K R K = [D x
I банк D = 1000 K R K = D x (1 – rr) П банк D = 800 200 K R K = [D x
Процесс депозитного расширения
Процесс депозитного расширения
Мультипликатор
Мультипликатор
Таким образом, изменение предложения денег зависит от двух факторов:
Таким образом, изменение предложения денег зависит от двух факторов:
Ограничения процесса депозитного расширения
Ограничения процесса депозитного расширения
Кредитно-денежная политика
Кредитно-денежная политика
Монетарная (кредитно-денежная) политика
Монетарная (кредитно-денежная) политика
Монетарная политика оказывает влияние на экономическую конъюнктуру,
Монетарная политика оказывает влияние на экономическую конъюнктуру,
Роль Эстонии в Европейский союзе выросла
Роль Эстонии в Европейский союзе выросла
Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
Инструменты монетарной политики
Инструменты монетарной политики
Изменение нормы обязательных резервов
Изменение нормы обязательных резервов
Норма обязательных резервов
Норма обязательных резервов
Пример
Пример
Даже незначительные изменения нормы обязат
Даже незначительные изменения нормы обязат
%%
%%
Изменение учетной %-ставки влияет только на величину кредитных
Изменение учетной %-ставки влияет только на величину кредитных
Уровень инфляции и процентных ставок в еврозоне
Уровень инфляции и процентных ставок в еврозоне
Операции на открытом рынке
Операции на открытом рынке
Операции на открытом рынке
Операции на открытом рынке
Операции на открытом рынке
Операции на открытом рынке
Операции на открытом рынке (open market operations - omo)
Операции на открытом рынке (open market operations - omo)
Возможность проведения операций на открытом рынке обусловлена тем, что
Возможность проведения операций на открытом рынке обусловлена тем, что
Виды монетарной политики
Виды монетарной политики
Воздействие изменения предложения денег на экономику
Воздействие изменения предложения денег на экономику
Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
Преимущества монетарной политики
Преимущества монетарной политики
Недостатки монетарной политики
Недостатки монетарной политики
Механизм денежной трансмиссии состоит из нескольких ступеней, на
Механизм денежной трансмиссии состоит из нескольких ступеней, на
Недостатки монетарной политики (2)
Недостатки монетарной политики (2)
Вопросы
Вопросы

Презентация на тему: «Кредитно-денежная политика». Автор: Natalja Viilmann. Файл: «Кредитно-денежная политика.ppt». Размер zip-архива: 4835 КБ.

Кредитно-денежная политика

содержание презентации «Кредитно-денежная политика.ppt»
СлайдТекст
1 Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

Natalja Viilmann, PhD

2 Краткий план лекции:

Краткий план лекции:

Банковская система Банковский мультипликатор Монетарная (кредитно-денежная) политика

3 «С начала времён человечество сделало три великих открытия: огонь,

«С начала времён человечество сделало три великих открытия: огонь,

колесо и центральная банковская система». Уилл Роджерс (1879-1935 гг.)

4 БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Банки являются основным финансовым посредником в

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Банки являются основным финансовым посредником в

экономике. Они принимают вклады, т.е. аккумулируют временно свободные денежные средства и предоставляют их под определенный процент различным экономическим агентам. Современная банковская система двухуровневая: I-ый уровень – это Центральный банк. II-ой уровень – это система коммерческих банков.

5 Коммерческие банки

Коммерческие банки

Коммерч. банки явл. частными орг-циями, которые имеют законное право привлекать свободные денежные средства и выдавать кредиты с целью получения прибыли. Как банки создают деньги?

6 Двухуровневая система банков

Двухуровневая система банков

Коммерческие банки

Государственный или Центральный (эмиссионный) банк.

Инвестиционные банки

Сберегательные банки

Банки потребительского кредита

Ипотечные банки

7 Экономические интересы Владелец сбережений Предприниматель

Экономические интересы Владелец сбережений Предприниматель

Имеет: проект прибыльного использования средств Нуждается в: денежном капитале Готов: поделиться доходом за право использовать деньги для реализации своего проекта

Имеет: сбережения Нуждается в: доходе на сбережения Готов: воздержаться от потребления своих сбережений и разрешить их использовать за плату

8 Банк

Банк

Вкладчики

Предприниматели

= Маржа

% По % по кредитам депозитам

Маржа (от англ. «margin» граница ) –доход банка

Создание новых форм денег

Маржа (от англ. «margin» граница ) –доход банка

9 Кредит

Кредит

- Соглашение между банком и тем, кто одалживает у него деньги (заемщиком), определяющее обязанности и права каждой из сторон.

10 Принципы кредитования

Принципы кредитования

Срочность

Платность

Возвратность

Гарантированность

11 Кредитование -

Кредитование -

(От лат. Creditum – ссуда, долг)

Предоставление денег во временное пользование и за плату

12 Финансовая система торгует доверием

Финансовая система торгует доверием

13 Если банк хранит все депозиты в виде денежных купюр, то обладает

Если банк хранит все депозиты в виде денежных купюр, то обладает

абсолютной ликвидностью. Но хранение денег в виде купюр не дает никакого дохода. Поэтому чем выше ликвидность банка, тем ниже его доход. платежеспособность________________________прибыльность и ликвидность 100% 100% Основным источником банковских фондов, которые могут быть предоставлены в кредит, являются депозиты до востребования (средства на текущих счетах) и сберегательные депозиты. В современных условиях банки функционируют в системе частичного резервирования, когда определенная часть вклада хранится в виде резерва, а остальная сумма может быть использована для предоставления кредитов.

14 Норма обязательных банковских резервов (required reserve ratio - rr)

Норма обязательных банковских резервов (required reserve ratio - rr)

предст. собой выраженную в %-тах долю от общей суммы депозитов, которую коммерч. банки не имеют права выдавать в кредит, и которую они хранят в Центрoбанке в виде беспроцентных вкладов. R об. = D * rr , где R об. – величина обязательных резервов, D – величина депозитов, rr – норма резервных требований. При системе частичного резервирования 0 < rr < 1.

15 Норма обязательных банковских резервов (required reserve ratio - rr)

Норма обязательных банковских резервов (required reserve ratio - rr)

предст. собой выраженную в %-тах долю от общей суммы депозитов, которую коммерч. банки не имеют права выдавать в кредит, и которую они хранят в Центр. банке в виде беспроцентных вкладов. R об. = D * rr , где R об. – величина обязательных резервов, D – величина депозитов, rr – норма резервных требований. При системе полного резервирования норма резервных требований равна 1, а при системе частичного резервирования 0 < rr < 1. Если из общей величины депозитов вычесть величину обязательных резервов, то получим величину кредитных возможностей или избыточные резервы (сверх обязательных): К = R изб. = D - R об. где К – кредитные возможности банка, а R изб. – избыточные резервы. Сумма обязательных резервов и избыточных резервов (excess reserves), представляет собой фактические резервы банка: R факт. = R об. + R изб.

16 Банковские резервы

Банковские резервы

Частичные

Избыточные

– Доля внесенных в банк депозитов, которую он обязан резервировать в качестве гарантии выполнения обязательств перед вкладчиками.

– Создание новых депозитов для тех клиентов, которые получили от банка ссуды

17 Упрощенный баланс коммерч

Упрощенный баланс коммерч

банка

(rr = 20%) Активы Обязательства Резервы: $1000 Депозиты $1000 - Обязательные резервы $200 - Кредитные возможности $800

18 Баланс коммерческого банка

Баланс коммерческого банка

Активы

Обязательства

Резервы Кредиты

Депозиты

Основными операциями коммерческих банков является аккумулирование денег населения (пассивные операции) и выдача кредитов (активные операции).

Обязательства (пассивы) Депозиты (до востребо-вания, сберегательные, срочные); Резервы, которые могут быть взяты в кредит у Центрального банка; Собственный капитал банка

Активы Денежная наличность; Обязательные резервы; Избыточные резервы, которые могут быть выданы в кредит; Кредиты; Акции и облигации частных фирм; Государственные ценные бумаги

Упрощенный баланс коммерческого банка

19 Денежный мультипликатор

Денежный мультипликатор

Благодаря системе частичного резервирования коммерч. банки могут “создавать” деньги. Процесс создания денег называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией. Он начинается в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерч. банка, т.е. если наличные деньги превращаются в безналичные. Предположим, что в банк I попадает депозит, равный $1000, а норма резерв. требований составляет 20%. В этом случае банк должен отчислить $200 в обязательные резервы, и его кредитн. возможности составят $800. Если он их использует полностью, то его клиент получит в кредит $800. Эти средства клиент использует на покупку необходимых ему товаров и услуг, создав продавцу доход, который попадет на его расчетный счет в другом банке (банке II). Банк II получив депозит, равный $800, отчислит в обязательные резервы $160 (800 х 0,2 = 160), и его кредитные возможности составят $640 (800-160 = 640), которые в виде депозита попадут на расчетный счет в банке Ш и т.д.

20 b

b

Как банки создают деньги

Норма резервирования = 10%

21 I банк D = 1000 K R K = D x (1 – rr) П банк D = 800 200 K R K = [D x

I банк D = 1000 K R K = D x (1 – rr) П банк D = 800 200 K R K = [D x

(1 – rr)] x (1 – rr) Ш банк D = 640 160 K R K = [D x (1 – rr)2] x (1 – rr) IV банк D = 512 128 K R K = [D x (1 – rr)3] x (1 – rr) V банк D = 409.6 102.4 K R K = [D x (1 – rr)4] x (1 – rr) и т.д.

22 Процесс депозитного расширения

Процесс депозитного расширения

Если деньги не будут покидать банковскую сферу и оседать у экономич. агентов в виде наличных денег, а банки будут полностью использовать свои кредитные возможности, то общая сумма денег созданная коммерч. банками, составит: М = 1000 + 800 + 640 + 512 + 409.6 + 327.68 + … Получили сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии с основанием (1 – rr), т.е. величины меньше 1. В общем виде эта сумма будет равна М = D * 1/(1 – (1 – rr)) = D * 1/rr В нашем случае М = 1000 * 1/0.2 = 1000 * 5 = 5000 Величина 1/rr носит название денежного мультипликатора

23 Мультипликатор

Мультипликатор

Необходимым условием для создания денег коммер- ческими банками является наличие системы частичного резервирования. Условия максимального увеличения предложения денег:

Банки не хранят избыточные резервы

Население не хранит наличные деньги на руках

24 Таким образом, изменение предложения денег зависит от двух факторов:

Таким образом, изменение предложения денег зависит от двух факторов:

1) величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит 2) величины денежного (депозитного) мультипликатора Воздействуя на один или на оба фактора, Центральный банк может изменять величину предложения денег, проводя монетарную политику.

25 Ограничения процесса депозитного расширения

Ограничения процесса депозитного расширения

Обстоятельства, которые могут ограничить процесс депозитного расширения.

Желание населения хранить больше денег на руках в виде наличности, a не на счете в банке в виде депозита

Желание коммерческих банков хранить избыточные резервы

26 Кредитно-денежная политика

Кредитно-денежная политика

27 Монетарная (кредитно-денежная) политика

Монетарная (кредитно-денежная) политика

Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой один из видов стабилизационной или антициклической политики, направленной на сглаживание экономических колебаний. Целью монетарной, как любой стабилизац. политики гос-ва является обеспечение: стабильного экономического роста, полной занятости ресурсов, стабильности уровня цен, равновесия платежного баланса.

28 Монетарная политика оказывает влияние на экономическую конъюнктуру,

Монетарная политика оказывает влияние на экономическую конъюнктуру,

воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок и, прежде всего, денежная масса. Монетарную политику определяет и осуществляет центральный банк. Однако изменение предложения денег в эк-ке происхо-дит в результате операций не только центрального банка, но и коммерч. банков, а также решений домохозяйств и фирм. Тактическими целями монетарной политики центрального банка могут выступать: контроль за предложением денег (денежной массы), контроль за уровнем ставки процента, контроль за обменным курсом национальной валюты.

29 Роль Эстонии в Европейский союзе выросла

Роль Эстонии в Европейский союзе выросла

30 Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
31 Инструменты монетарной политики

Инструменты монетарной политики

Изменение нормы обязательных резервов изменение учетной ставки процента (ставки рефинансирования) операции на открытом рынке

32 Изменение нормы обязательных резервов

Изменение нормы обязательных резервов

Обязат. резервы представляют собой часть депозитов коммерч. банков, которую они должны хранить в виде вкладов в центральном банке Если центр. банк повышает норму обязат. резервов, то предложение денег сокращается по двум причинам: сокращаются кредитные возможности коммерч. банка, т.е. сумма, которую он может выдать в кредит. норма обязательных резервов определяет величину банковского (депозитного) мультипликатора (mult = 1/rr, где rr – норма обязательных резервов). Рост нормы обязательных резервов сокращает величину банковского мультипликатора.

33 Норма обязательных резервов

Норма обязательных резервов

Изменение нормы обязательных резервов означает изменение доли депозитов, которую банки должны хранить в виде резервов и поэтому их способности выдавать кредиты. Это меняет величину депозитного и кредитного мультипликаторов, т.е. общий объем депозитов, создаваемых каждым новым депозитом. Если ЦБ хочет увеличить предложение денег, он может снизить норму обязательных резервов и, таким образом, заставить банки хранить меньше денег в виде резервов. Это увеличивает мультипликатор и усиливает процесс создания денег. Если ЦБ хочет уменьшить предложение денег, он может повысить норму обязательных резервов. Тогда банки должны будут хранить больше денег в виде резервов. Это уменьшает мультипликатор и противодействует созданию денег.

Норма обязательных резервов (rr) – это главный фактор процесса создания денег:

33

34 Пример

Пример

Предположим, что банк получает новый депозит в 1000. Если норма обязательных резервов равна 12.5%, изменение предложения денег составит: Центральный банк хочет увеличить предложение денег и снижает норму обязательных резервов с 12.5% до 10%. Изменение предложения денег составит:

34

35 Даже незначительные изменения нормы обязат

Даже незначительные изменения нормы обязат

резервов могут привести к существенным и непредсказуемым изменениям денежной массы. Стабильность нормы резервных требований служит основой для спокойного ведения дел коммерч. банками. Поэтому этот инструмент не используется для целей текущего контроля над предложением денег. Изменение нормы обязат. резервов происходит лишь в случаях, когда Центр. банк намерен добиться значительного расширения или сжатия денежной массы.

36 %%

%%

Учетная ставка процента

Учетная ставка процента - это ставка процента, которую коммерческие банки платят по кредитам, полученным у центрального банка. Если учетная ставка процента низкая, коммерческие банки берут больше кредитов у центрального банка в случае, если их собственные избыточные резервы недостаточны для выдачи кредитов. Если учетная ставка процента высокая, коммерческие банки берут меньше кредитов у центрального банка. Центральный банк поэтому увеличивает предложение денег, снижая учетную ставку процента и делая свои кредиты более дешевыми, или уменьшает предложение денег, повышая учетную ставку процента и делая свои кредиты более дорогими и менее привлекательными для коммерческих банков.

36

37 Изменение учетной %-ставки влияет только на величину кредитных

Изменение учетной %-ставки влияет только на величину кредитных

возможностей коммерч. банков и соответственно денежной базы, не изменяя величину банковского (денежного) мультипликатора. Изменение учетной ставки также не является самым гибким и оперативным инструментом монетарной политики. Это связано, прежде всего, с тем, что объем кредитов, получаемых путем займа у центр. банка, невелик и не превышает 2-3% общей величины банковских резервов. Поэтому изменение учетной ставки скорее рассматривается как информационный сигнал о намечаемом направлении политики центр. банка.

38 Уровень инфляции и процентных ставок в еврозоне

Уровень инфляции и процентных ставок в еврозоне

38

39 Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке означают покупку и продажу центральным банком государственных ценных бумаг. Этот инструмент наиболее часто используется в развитых странах. Центральный банк может покупать и продавать государственные облигации населению (домохозяйствам и фирмам) и коммерческим банкам Когда центральный банк продает государственные облигации, он забирает деньги у покупателей и сокращает предложение денег. Чтобы заплатить за эти облигации, население должно: уменьшить количество наличных денег на руках ? это сокращает количество денег в обращении - и/или снять часть денег со своих банковских счетов ? это ведет к уменьшению резервов банков, банки могут выдавать меньше кредитов, что означает сокращение предложения денег (депозитное сжатие).

39

40 Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке

увеличивает объем наличности на руках у населения и/или увеличивает количество денег, которое люди хранят на банковских счетах. Это означает увеличение количества ликвидных активов в экономике. Таким образом, проводя операции на открытом рынке центральный банк воздействует на денежную базу, что ведет к изменению денежной массы.

Когда центральный банк хочет увеличить предложение денег, он покупает государственные облигации, выплачивая деньги продавцам. Эта мера:

40

41 Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке

Если центральный банк покупает и продает государственные облигации коммерческим банкам, то у них меняются избыточные резервы, т.е. кредитные возможности. Если центральный банк покупает государственные ценные бумаги, резервы коммерческих банков увеличиваются и банки могут выдать больше кредитов ? предложение денег увеличивается. Если центральный банк продает государственные облигации коммерческим банкам, то их резервы сокращаются, банки выдают меньше кредитов, и предложение денег уменьшается.

41

42 Операции на открытом рынке (open market operations - omo)

Операции на открытом рынке (open market operations - omo)

Покупка ценных бумаг центр. банком используется как средство оперативного воздействия на экон. ситуацию в период спада. Если же экономика «перегрета», то ЦБ продает гос. ценные бумаги на открытом рынке. Это ограничивает кредитные возможности коммерч. банков, сокращая их резервы, что ведет к мультипликативному сжатию денежной массы.

43 Возможность проведения операций на открытом рынке обусловлена тем, что

Возможность проведения операций на открытом рынке обусловлена тем, что

покупка и продажа гос. ценных бумаг у центр. банка выгодна коммерч. банкам. Это связано с тем, что цена облигации и %-ставка находятся в обратной зависимости, и когда ЦБ покупает гос. облигации, спрос на них возрастает, что ведет к росту их цены и падению ставки процента. Владельцы гос. облигаций начинают продавать их, поскольку возросшие цены позволяют получить доход за счет разницы между ценой покупки и ценой продажи.

44 Виды монетарной политики

Виды монетарной политики

Сдерживающая (или жесткая) которая проводится для борьбы с инфляцией и сверхзанятостью в период бумов. В этом случае центральный банк уменьшает предложение денег (MS?): повышая норму обязательных резервов; повышая учетную ставку процента; продавая государственные облигации на открытом рынке.

Стимулирующая (или мягкая) которая используется для преодоления спадов и борьбы с безработицей. В этом случае центральный банк увеличивает предложение денег (MS?): cнижая норму обязательных резервов; снижая учетную ставку процента; покупая государственные облигации на открытом рынке.

Наиболее используемым инструментом монетарной политики являются операции на открытом рынке, т.е. покупка и продажа центральным банком государственных облигаций.

44

45 Воздействие изменения предложения денег на экономику

Воздействие изменения предложения денег на экономику

Механизм воздействия изменения предложения денег на экон-ку носит название механизма денежной трансмиссии или «денежного передаточного механизма» («money transmission mechanism»). Если в экономике спад, то ЦБ покупает гос. ценные бумаги ? кредитные возможности коммерч. банков увеличиваются ? банки выдают больше кредитов ? предложение денег мультипликативно увеличивается ? ставка процента (цена кредита) падает ? фирмы с удовольствием берут более дешевые кредиты ? инвестиц. расходы растут ? совокупный спрос увеличивается ? объем производства мультипликативно растет.

46 Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
47 Лекция 5. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
48 Преимущества монетарной политики

Преимущества монетарной политики

Отсутствие внутреннего лага Внутренний лаг представляет собой период времени между моментом осознания экономич. ситуации в стране и моментом принятия мер по ее улучшению. Отсутствие эффекта вытеснения В отличие от стимулир. фискальной политики стимулир. монетарная политика обусловливает снижение %-ставки, что ведет не к вытеснению, а к стимулированию инвестиций Эффект мультипликатора Монетарная политика имеет 2 мультиплик. эффекта воздействия на эк-ку. Банковский мультипликатор обеспечивает процесс депозитного расширения, а рост автономных расходов в результате снижения %-ставки в условиях роста предложения денег мультипликативно увеличивает величину совокупного выпуска.

49 Недостатки монетарной политики

Недостатки монетарной политики

Возможность инфляции Стимулирующая монетарная политика ведет к инфляции даже в краткосрочном, а тем более в долгосрочном периоде. Поэтому представители кейнсианского направления утверждают, что монетарная политика может использоваться лишь при перегреве экономики, а при рецессии должна использоваться стимулирующая фискальная политика. Наличие внешнего лага в связи со сложностью и возможными сбоями в механизме денежной трансмиссии. Внешний лаг представляет собой период времени от момента принятия мер по стабилизации экономики до момента появления результата их воздействия на экономику (который выражается в изменении величины выпуска).

50 Механизм денежной трансмиссии состоит из нескольких ступеней, на

Механизм денежной трансмиссии состоит из нескольких ступеней, на

каждой из которых возможен сбой: 1. Политика «дешевых денег», проводимая центр. банком, может обеспечить коммерч. банки доп. резервами, что расширяет кредитные возможности банков, однако такая возможность может и не превратиться в действительность. 2. Реакция денежного рынка на рост предложения зависит от вида кривой спроса на деньги. Серьезное падение %-ставки произойдет только в случае, если кривая спроса на деньги крутая, т.е. если чувствительность спроса на деньги к изменению %-ставки невелика. 3. Существенное снижение %-ставки в результате роста предложения денег может и не привести к серьезному увеличению инвестиц. расходов, если их чувствительность к изменению %-ставки низка.

51 Недостатки монетарной политики (2)

Недостатки монетарной политики (2)

Наличие побочных эффектов Если ЦБ увеличивает денежную массу, то %-ставка падает. В этих условиях население может предпочесть перевести средства с депозитов в наличность, что уменьшит норму депонирования. Одновременно падение %-ставки снижает заинтересованность коммерч. банков выдавать кредиты, увеличивая их избыточные резервы, что сказывается на величине нормы резервирования. Все это ведет к снижению величины денежного мультипликатора, что ослабляет эффект воздействия монетарного импульса на экономику. Противоречивость целевых ориентиров (дилемма целей) монетарной политики ЦБ не может одновременно регулировать и предложение денег, и ставку процента, поскольку оба эти показателя определяют координаты точки равновесия денежного рынка.

52 Вопросы

Вопросы

«Кредитно-денежная политика»
http://900igr.net/prezentacija/ekonomika/kreditno-denezhnaja-politika-224601.html
cсылка на страницу
Урок

Экономика

125 тем
Слайды