Инфляция
<<  Много опасений в связи с переходом к таргетированию инфляции вызывает то, что оно сопровождается плавающим курсом Подача уведомлений о максимальном почасовом объеме потребления и ценовых заявок на планирование объемов производства  >>
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Повышение ставок
Повышение ставок
Сюрприз Европы (апрель)
Сюрприз Европы (апрель)
Франция+Германия
Франция+Германия
Core или полная инфляция
Core или полная инфляция
Занятость+цены в Европе
Занятость+цены в Европе
World slowdown: redux
World slowdown: redux
Вторая волна
Вторая волна
Промышленность РФ: из жары в полымя
Промышленность РФ: из жары в полымя
Сектор услуг (максимум с 2004
Сектор услуг (максимум с 2004
Замедление Китая
Замедление Китая
MV=PQ … но с лагом
MV=PQ … но с лагом
Реакция рынка: рифмуется
Реакция рынка: рифмуется
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Рост роли банков
Рост роли банков
Предложение рублей в денежной базе
Предложение рублей в денежной базе
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Инфляция от коррупции/монополий
Инфляция от коррупции/монополий
Связь ставок и инфляции
Связь ставок и инфляции
Разные измерения цен
Разные измерения цен
ВВП за 1 кв
ВВП за 1 кв
Со снятой сезонностью 1 кв
Со снятой сезонностью 1 кв
Вклад валового накопления оборотного капитала в рост ВВП
Вклад валового накопления оборотного капитала в рост ВВП
Продажи авто в РФ: апрель 2011
Продажи авто в РФ: апрель 2011
Дефицит закончился, профицита нет
Дефицит закончился, профицита нет
ЦБ неактивно сопротивляется укреплению
ЦБ неактивно сопротивляется укреплению
Рубль – крепче всех
Рубль – крепче всех
Инфляция
Инфляция
Энергоносители и продукты питания
Энергоносители и продукты питания
Элементы таргетирования ставок в РФ
Элементы таргетирования ставок в РФ
Монетарно-валютная политика: расшифровка «черного ящика»
Монетарно-валютная политика: расшифровка «черного ящика»
Есть ли влияние цен на нефть на экономический рост
Есть ли влияние цен на нефть на экономический рост
Рецессии и цена нефти
Рецессии и цена нефти
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Нулевые процентные ставки: амбивалентное влияние на товарные рынки
Нулевые процентные ставки: амбивалентное влияние на товарные рынки
Золото
Золото
Корреляция с золотом
Корреляция с золотом
Исторические прецеденты
Исторические прецеденты
Золото было бы commodity, но
Золото было бы commodity, но
Запасы добытого золота
Запасы добытого золота
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Demand and supply
Demand and supply
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Ювелирный спрос: Индия
Ювелирный спрос: Индия
Инвестиционный спрос
Инвестиционный спрос
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Рост издержек = «дно»
Рост издержек = «дно»
Предложение «вторичного» золота
Предложение «вторичного» золота
Инвестиции (по ETF)
Инвестиции (по ETF)
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Резервы центробанков ~20% всего золота в мире
Резервы центробанков ~20% всего золота в мире
Central Bank Gold Agreement (CBGA-3)
Central Bank Gold Agreement (CBGA-3)
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
Факторы роста цены золота
Факторы роста цены золота
Риск – резкое падение
Риск – резкое падение
Границы роста цены
Границы роста цены
Форт-Нокс (гипотетически)
Форт-Нокс (гипотетически)
Пример серебра
Пример серебра

Презентация на тему: «Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и фондовых рынков». Автор: . Файл: «Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и фондовых рынков.pptx». Размер zip-архива: 3957 КБ.

Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и фондовых рынков

содержание презентации «Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и фондовых рынков.pptx»
СлайдТекст
1 Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и

Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и

фондовых рынков

Тимофеев Дмитрий ПФ НИУ ВШЭ 3 июня 2011

2 Повышение ставок

Повышение ставок

Чтобы избежать «перегрева» (избежать разгона инфляции выше цели и роста занятости выше «естественного» уровня) ФРС далек от повышения ставок ЕЦБ сделал первый шаг в апреле, он является противоречивым: Core CPI YOY, полный индекс HIPC YoY Франция и Германия «разгоняются», периферийные страны в дефляционной спирали

3 Сюрприз Европы (апрель)

Сюрприз Европы (апрель)

4 Франция+Германия

Франция+Германия

5 Core или полная инфляция

Core или полная инфляция

6 Занятость+цены в Европе

Занятость+цены в Европе

Teylor rule: unemployment / output gap + inflation gap Политика ЕЦБ: «one size fits all»

7 World slowdown: redux

World slowdown: redux

8 Вторая волна

Вторая волна

Ожидания «второй волны» были сильны весной-летом 2010. Разговоры прекратились осенью, что совпало с QE-2 ФРС Возродятся ли снова рассуждения о «второй волне»?

9 Промышленность РФ: из жары в полымя

Промышленность РФ: из жары в полымя

10 Сектор услуг (максимум с 2004

Сектор услуг (максимум с 2004

) в противофазе с промышленностью

11 Замедление Китая

Замедление Китая

12 MV=PQ … но с лагом

MV=PQ … но с лагом

13 Реакция рынка: рифмуется

Реакция рынка: рифмуется

14 Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
15 Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
16 Рост роли банков

Рост роли банков

17 Предложение рублей в денежной базе

Предложение рублей в денежной базе

18 Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
19 Инфляция от коррупции/монополий

Инфляция от коррупции/монополий

Пусть издержки включают (а) коррупционную составляющую (б) тарифы монополий Цена сбыта = издержки + прибыль Инфляция при прочих равных означает значительное увеличение доли (а) и (б) в стоимости товаров и услуг – то есть растущую коррупцию/монополизм

20 Связь ставок и инфляции

Связь ставок и инфляции

21 Разные измерения цен

Разные измерения цен

22 ВВП за 1 кв

ВВП за 1 кв

2011 г +4.1% YoY

23 Со снятой сезонностью 1 кв

Со снятой сезонностью 1 кв

2011 +4.5% QoQ SAAR

24 Вклад валового накопления оборотного капитала в рост ВВП

Вклад валового накопления оборотного капитала в рост ВВП

25 Продажи авто в РФ: апрель 2011

Продажи авто в РФ: апрель 2011

26 Дефицит закончился, профицита нет

Дефицит закончился, профицита нет

27 ЦБ неактивно сопротивляется укреплению

ЦБ неактивно сопротивляется укреплению

28 Рубль – крепче всех

Рубль – крепче всех

29 Инфляция

Инфляция

30 Энергоносители и продукты питания

Энергоносители и продукты питания

31 Элементы таргетирования ставок в РФ

Элементы таргетирования ставок в РФ

32 Монетарно-валютная политика: расшифровка «черного ящика»

Монетарно-валютная политика: расшифровка «черного ящика»

Игнатьев: «Задача удержания инфляции в пределах 6-7 процентов по итогам года вполне выполнима при условии нормального урожая в этом году» Кудрин: «Несмотря на то, что мы в условиях высоких цен на нефть стоим перед выбором - и инфляция, и укрепление - все-таки снижение инфляции считаю более важным показателем, обеспечивающим низкую ставку кредитов» Игнатьев: «Суммы небольшие, но мы постоянно присутствуем на рынке, покупаем, чтобы рубль сильно не болтался»

33 Есть ли влияние цен на нефть на экономический рост

Есть ли влияние цен на нефть на экономический рост

Нефть сродни налогам (взяткам) – перераспределение доходов в мире Есть исторические «свидетельства» (артефакты?), что высокая нефть способствовала спаду Нефтяные шоки в 70-е годы Возможно 2008 год Есть теории что растущая нефть ускоряет экономический рост в мире!!

34 Рецессии и цена нефти

Рецессии и цена нефти

35 Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
36 Нулевые процентные ставки: амбивалентное влияние на товарные рынки

Нулевые процентные ставки: амбивалентное влияние на товарные рынки

Пузыри активов – результат стадности (эффекта социального заражения, «информационных каскадов»). Процентные ставки влияют на доступность кредита, но это причина третьего плана => ФРС/ЕЦБ не причем Пузыри движутся мифом («напечатанные доллары идут на товарные рынки») и страхом («будет инфляция») => ФРС «виновата» в росте товарных рынков

37 Золото

Золото

Зачем покупать золото Диверсификация портфеля Хедж от инфляции Валютный хедж Управление риском Игра на спросе-предложении

Синонимично

38 Корреляция с золотом

Корреляция с золотом

39 Исторические прецеденты

Исторические прецеденты

40 Золото было бы commodity, но

Золото было бы commodity, но

Не потребляется как другие commodity, а возвращается на рынок Длительная история человечества – отношение как к «деньгам» Исторические прецеденты – способ избежать потери стоимости в плохие времена Дефицитность, в большей мере похоже на картины Пикассо, чем на нефть

41 Запасы добытого золота

Запасы добытого золота

1 тонна золота = 32 151 унция; Добытые 166.6 тыс. тонн. = 5.356 млн. унций, по цене $1.5 тыс./унция это $8 трлн. Сравните с капитализацией мирового фондового рынка $54 трлн. Стоимостью недвижимости в США $20 трлн. и в РФ ~$6 трлн. Годовое производство 2.5 тыс. тонн по 1.5 тыс. за унцию это ~$120 млрд.

42 Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
43 Demand and supply

Demand and supply

Годовой оборот примерно 4 тыс. тонн, около 2.5 тыс. тонн дают шахты Ежегодно добавляется около 2.5/166.6 = 0.48% к существующему объему, что даже хуже, чем у недвижимости (несколько процентов)

44 Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
45 Ювелирный спрос: Индия

Ювелирный спрос: Индия

46 Инвестиционный спрос

Инвестиционный спрос

47 Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
48 Рост издержек = «дно»

Рост издержек = «дно»

49 Предложение «вторичного» золота

Предложение «вторичного» золота

50 Инвестиции (по ETF)

Инвестиции (по ETF)

51 Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
52 Резервы центробанков ~20% всего золота в мире

Резервы центробанков ~20% всего золота в мире

Золото – не деньги с 1973 года с эпохи fiat money Преимущественно у развитых стран, которые постепенно избавляются от золота Важный источник предложения (и фактор падения цен в 80-х и 90-х)

53 Central Bank Gold Agreement (CBGA-3)

Central Bank Gold Agreement (CBGA-3)

Вашингтонское соглашение - заключается на 5 лет – декларация «не обваливать» рынок Продавать не более 2 тонн за 5-ти летний период. и 400 килограмм в год

54 Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и
55 Факторы роста цены золота

Факторы роста цены золота

Рост Китая и Индии (ювелирная промышленность). Рост благосостояния + мода (культурные факторы) Тезаврация – накопление ликвидных безрисковых активов в период кризиса Низкие процентные ставки (деньги приносят отрицательную доходнсоть) Инерция (стадность) – признаки пузыря Рост издержек промышленности, стабильная добыча Прекращение продаж официального сектора и даже нетто-покупки развивающихся стран в ЗВР.

56 Риск – резкое падение

Риск – резкое падение

Похоже, существует существенный навес спекулятивных позиций, чреватый реверсией тренда Факторы: Слишком хорошее развитие мировой экономики (окончание тезаврационных процессов) Повышение ставок (завершение QE) Продажа золота официальными органами Экономический рост в Индии (ювелирный спрос)

57 Границы роста цены

Границы роста цены

Есть эластичность спроса ювелирки (дорого) и промышленности (субституты), инвесторов (слишком дорого покупать) Есть эластичность предложения инвесторов (фиксация прибыли) и промышленности (рост предложения шахт).

58 Форт-Нокс (гипотетически)

Форт-Нокс (гипотетически)

Достигнут текущий лимит долга США в $14.3 млрд. (некоторую хитрость, в нем есть часть когда «левый карман» правительства должен «правому» и реальный долг чуть ниже) заканчивается. Министр финансов Гейтнер, Обама и Бернанке выпустили на днях предупреждения о грядущей катастрофе, если Конгресс откажется поднять лимит. Технически это привело бы либо к дефолту, либо к необходимости быстрой реализации активов правительства (включая продажу золота из знаменитого Фонт-Нокс, где хранится около 5 тыс. тонн золота, или 147 млн. унций по цене $1494 за унцию ценой $219 млрд. и вряд ли реализация золота состоится).

59 Пример серебра

Пример серебра

«Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и фондовых рынков»
http://900igr.net/prezentacija/ekonomika/monetarnaja-politika-vlijanie-na-mirovuju-infljatsiju-tseny-tovarnykh-i-fondovykh-rynkov-219669.html
cсылка на страницу
Урок

Экономика

125 тем
Слайды
900igr.net > Презентации по экономике > Инфляция > Монетарная политика Влияние на мировую инфляцию цены товарных и фондовых рынков