КВАЛИФИКАЦИЯ ИНВЕСТОРОВ: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов

КВАЛИФИКАЦИЯ ИНВЕСТОРОВ: ограничения или новые возможности для

закрытых ПИФов

Жук Евгений ведущий юрист компании IMAC IMAC © 2007

1

2

«ПРОЕКТНЫЕ» ПИФы с высокими инвестиционными рисками

«РЫНОЧНЫЕ»ПИФы с низкими инвестиционными рисками

Разграничение финансовых инструментов рки

Квалифицированные инвесторы

(A) в силу прямого указания ФЗ «О РЦБ»

(B) в силу признания таковыми со стороны профучастника РЦБ или УК

Неквалифицированные инвесторы

Евгений Жук Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов IMAC © 2007

1

2

Методы формирования условий инвестирования для различных категорий инвесторов

- установление особого режима функционирования и инвестирования в ПИФах для квал.инвесторов (федеральный закон) установление условий и порядка (ограничений) работы с ПИФами для квал.инвесторов (регулятор) ограничения для работы «рыночных» ПИФов на базе существующих нормативов инвестирования ПИФов

- установление особого режима функционирования и инвестирования в ПИФах для квал.инвесторов (федеральный закон) установление условий и порядка (ограничений) работы с ПИФами для квал.инвесторов (регулятор) - расширение линейки активов в ПИФах для квал.инвесторов

Евгений Жук Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов IMAC © 2007

ЗПИФ для квал

инвестора

НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ЗАКРЫТЫХ ПИФов

1. Процедура формирования фонда

2. Ограничения полномочий Управляющей компании

3. Управление активами фонда

4. Иные преференции

Евгений Жук Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов IMAC © 2007

1

2

1. ФОРМИРОВАНИЕ ПИФа

Увеличенный срок формирования – до 6 месяцев

Больше возможностей по привлечению внешних инвесторов

РАССРОЧКА ПО ОПЛАТЕ ВЫДАННЫХ ПАЕВ (неполная оплата)

«Траншевое» финансирование проекта

Евгений Жук Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов IMAC © 2007

1

2

2. Ограничения полномочий ук фонда

ИНСТИТУТ ОДОБРЕНИЯ СДЕЛОК ПАЙЩИКАМИ (инвестиционным комитетом УК)

Создание условий для контроля проекта со стороны его инвесторов/организаторов

Снижение инвестиционной составляющей в решениях и действиях управляющей компании

Запрет на распоряжение недвижимым имуществом*

Исключение возможности по несанкционированной реализации ключевых активов

* не обусловлен созданием ПИФа для квал.инвесторов. Актуален для рентных фондов

Евгений Жук Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов IMAC © 2007

1

2

3

3. Управление активами (инвестирование)

«Предварительные» договоры

Привлечение финансирования от покупателей строящихся объектов

Сделки с аффилированными лицами ук фонда

Создание условий для финансирования внутренних (собственных) проектов владельцев управляющей компании

ВЫДАЧА ЗАЙМОВ ЗА СЧЕТ СРЕДСТВ ФОНДА и ПОЛУЧЕНИЕ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ В ФОНД**

** При одновременном сохранении запретов на предоставление обеспечения по обязательствам фонда за счет его имущества

Евгений Жук Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов IMAC © 2007

1

2

3

4. Дополнительные преференции

Упрощенный порядок раскрытия информации

Снижение транзакционных издержек фонда

Сохранение коммерческой привлекательности финансируемого проекта

Отсутствие требования об оценке активов

Создание оптимальных экономических условий старта проекта и последующего финансирования

Отсутствие лимитов по вознаграждению ук

Расширение возможностей по формированию доходности в ук

Евгений Жук Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов IMAC © 2007

Закрытый пиф для квалифицированного инвестора

ОСНОВА РАБОТЫ «ПРОЕКТНЫХ» ПИФов

Необходимый инструмент в финансировании венчурных проектов

Максимально эффективный инструмент в девелопменте (как высокорисковой отрасли) и в ренте

Новый стимул для притока инвестиций в сегмент закрытых пифов

Евгений Жук Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов IMAC © 2007

Компания IMAC © 2007, 4-ый Федеральный инвестиционный форум Жук

Евгений Андреевич, ведущий юрист тел.: +7 (495) 931-9898 Москва, Олимпийский проспект, 18/1 факс: +7 (495) 626-5831 e-mail: E.Jouk@imac.ru WWW: http://www.imac.ru/

Евгений Жук Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов IMAC © 2007