Развитие региональной экономики

Перспективы развития региональной экономики

Кавказ и Центральная Азия Осень 2010 года.

Экспортеры нефти и газа

Импортеры нефти и газа

Основные выводы

Мировые перспективы

темпы подъема различаются между двумя группами стран.

Рост реального ВВП (изменение в процентах по сравнению с предыдущим годом)

Временное снижение темпов II ПГ 2010 — I ПГ 2011

Страны с формирующимся рынком

Весь мир

Страны с развитой экономикой

2000

02

04

06

08

10

Мировые перспективы

Представление различий в темпах подъема

Более детальное представление различий в темпах подъема.

Рост реального ВВП (изменение в процентах по сравнению с предыдущим годом)

Мировые перспективы

Перебалансирование

Требуется перебалансирование по двум направлениям.

Частный спрос Спрос со стороны стран, имеющих внешний профицит

Государственный спрос Спрос со стороны стран, имеющих внешний дефицит

Мировые перспективы

Риски снижения темпов роста

Сохраняются риски снижения темпов роста, но двойной мировой спад маловероятен.

Перспективы роста мирового ВВП (процентные изменения)

Мировые перспективы

Предложения пшеницы

Временный шок предложения пшеницы, ограниченные эффекты распространения.

Основные продовольственные культуры, фьючерсные цены на ближайшую дату (индекс, 1 июля 2010 года = 100)

Пшеница

Кукуруза

Мировые перспективы

Июль 10

Июль 10

Август 10

Август 10

Сентябрь 10

Инфляционное давление

Прогнозируется по-прежнему пониженное инфляционное давление.

Для стран с привязкой валютного курса к доллару США или евро это означает, что повышение инфляции может привести к укреплению реального курса.

Базовая инфляция (Изменение базового ИПЦ за двенадцать месяцев)

2002

04

06

08

Июль 10

Мировые перспективы

Рост спроса на нефть

ускоряется с расширением мирового подъема, но все еще остаются значительные буферные запасы.

Рост спроса на нефть (доли в общих темпах роста по сравнению с предыдущим годом в процентах)

Совокупный спрос

Мировые перспективы

Уровни экспорта

Восстановились уровни экспорта и потока денежных переводов.

Годовое изменение в процентах, если не указано иное

Кавказ и Центральная Азия

Источники: Центральный банк России, экономические данные по странам СНГ с формирующимся рынком и национальные официальные органы. ?Кроме Туркменистана и Узбекистана. ?Включая Грузию, Кыргызскую Республику и Таджикистан.

Темпы роста

повышаются в 2010 году…

…Но остаются ниже, чем до кризиса

Кавказ и Центральная Азия

Источники: национальные официальные органы и расчеты персонала МВФ.

Уровни располагаемого дохода

на душу населения восстановятся к 2011 году в странах КЦА...

...за исключением Армении, Грузии и Кыргызской Республики

Кавказ и Центральная Азия

Источники: МВФ, «Перспективы развития мировой экономики», и расчеты персонала МВФ.

Бюджетная консолидация

На повестке дня – бюджетная консолидация.

Импортеры нефти и газа: общее бюджетное сальдо (в процентах ВВП)

Экспортеры нефти и газа : бюджетное сальдо без учета нефти (в процентах ненефтяного ВВП, кроме Узбекистана)

Кавказ и Центральная Азия

Источники: национальные официальные органы и расчеты и прогнозы персонала МВФ. ?Включая внебюджетные расходы, финансируемые «Самрук-Казына» в рамках антикризисного плана. ?Общее сальдо бюджета в процентах ВВП.

Меры для снижения внешней уязвимости

Импортерам нефти и газа необходимо принять меры для снижения внешней уязвимости.

Дефицит счета текущих операций в процентах ВВП

Внешний долг в процентах ВВП

Кавказ и Центральная Азия

Источники: национальные официальные органы и расчеты и прогнозы персонала МВФ.

Необслуживаемые кредиты

В некоторых странах необходимо решать проблему высокого и растущего уровня необслуживаемых кредитов.

Необслуживаемые кредиты (Просроченные на 90 дней или более, если не указано иное; в процентах от общей суммы кредитов)

Кавказ и Центральная Азия

Источник: национальные официальные органы. Просроченные на 60 дней или более. ?Просроченные от 1 до 270 дней. ?Просроченные на 30 дней или более.

Необходимо уделять внимание инфляции

В денежно-кредитной политике необходимо уделять внимание инфляции.

Индекс потребительских цен (на конец периода; годовое изменение в процентах)

Кавказ и Центральная Азия

Источники: МВФ, «Международная финансовая статистика», Haver Analytics и национальные официальные органы.

Воздействие денежно-кредитной политики

ограничено...

... Вследствие низкого уровня развития финансового рынка недостаточной конкуренции государственного вмешательства долларизации

Краткосрочная корреляция между ставкой интервенции и ставками по кредиту (январь 2001—декабрь 2008 года)

Кавказ и Центральная Азия

Источники: национальные официальные органы, расчеты персонала МВФ и работа Mishra, Montiel, and Spilimbergo (2010), “Monetary Transmission in Low-Income Countries,” CEPR Discussion Paper No. 7951 (London: Centre for Economic Policy Research). (Мишра, Монтиел и Спилимберго, 2010 г., «Передача воздействия денежно-кредитной политики в странах с низким доходом», документ для обсуждения ЦИЭП № 7951) ?Корреляция по Грузии охватывает период с марта 2007 по декабрь 2008 года.

Низкие уровни развития финансового сектора

Содействовать углублению финансового рынка, в том числе путем развития рынков государственных ценных бумаг

Банковские активы, 2009 год (в процентах ВВП)

Кавказ и Центральная Азия

Источники: национальные официальные органы, расчеты персонала МВФ и работа Mishra, Montiel, and Spilimbergo (2010), “Monetary Transmission in Low-Income Countries,” CEPR Discussion Paper No. 7951 (London: Centre for Economic Policy Research). (Мишра, Монтиел и Спилимберго, 2010 г., «Передача воздействия денежно-кредитной политики в странах с низким доходом», документ для обсуждения ЦИЭП № 7951)

Недостаточная конкуренция

в банковском секторе и чрезмерное государственное вмешательство.

Следует повышать уровень конкуренции, в том числе стимулируя выход на рынок иностранных банков В некоторых странах следует поэтапно устранить контроль над процентными ставками и прекратить директивное кредитование

Спреды между ставками по кредитам и депозитам (в процентных пунктах)

Кавказ и Центральная Азия

Источники: национальные официальные органы, расчеты персонала МВФ и работа Mishra, Montiel, and Spilimbergo (2010), “Monetary Transmission in Low-Income Countries,” CEPR Discussion Paper No. 7951 (London: Centre for Economic Policy Research). (Мишра, Монтиел и Спилимберго, 2010 г., «Передача воздействия денежно-кредитной политики в странах с низким доходом», документ для обсуждения ЦИЭП № 7951)

Уровни долларизации

Высокие уровни долларизации.

Следует проводить дедолларизацию, в том числе: допуская большую гибкость валютного курса продолжая укреплять пруденциальное регулирование

Валютные депозиты (в процентах от совокупных депозитов, 2009 год)

Кавказ и Центральная Азия

Источники: национальные официальные органы и расчеты персонала МВФ.

Таможенный союз

Беларуси, Казахстана и России.

Кавказ и Центральная Азия

Россия

Беларусь

Kazakhstan

Казахстан

Грузия

Армения

Туркменистан

Таджикистан

Кыргызская Республика

Азербайджан

Узбекистан

Казахстан

выиграет от участия в таможенном союзе.

Кавказ и Центральная Азия

Ограниченное воздействие

на другие страны КЦА.

Торговля стран КЦА с Казахстаном (в процентах совокупного экспорта и импорта, 2009 год)

Кавказ и Центральная Азия

Источники: МВФ, «Статистика географической структуры торговли» и расчеты персонала МВФ.

Задачи на период после кризиса

Кавказ и Центральная Азия

Приглашаем посетить веб-сайт МВФ

Полный текст доклада: http://www.imf.org/external/pubs/ft/reo/2010/mcd/ eng/mreo1024.htm Каково ваше мнение? Выскажите свою точку зрения в блогах по теме: http://blog-imfdirect.imf.org