Риски лизинга

Управление рыночными рисками в лизинговой компании

З декабря, 2008г.

Рыночные риски

– что это?

Валютный курс

Процентные ставки

Объем и структура заемных средств

Это вероятность изменения макроэкономических условий, выраженных тремя основными показателями:

Три вида рисков

Рыночные риски – что это?

Три вида рисков:

Риск изменения валютного курса Риск изменения процентной ставки Риск потери ликвидности

Валютный риск

Вероятность получения убытка вследствие изменения валютного курса

Условие присутствия риска:

Наличие активов и/или обязательств, выраженных в иностранной валюте

Риск стремится к нулю

Валютный риск.

Можно достичь с помощью:

Риск стремится к нулю, когда активы и обязательства в одной валюте все время равны друг другу

1.Фактического равенства валютного лизингового портфеля кредитному; 2.Инструментов хеджирования: форвардные контракты, опционы.

Инструменты контроля

Валютный риск.

Инструменты контроля: Отчет по валютной позиции (разница между валютным лизинговым и кредитным портфелем) на ежедневной основе в рамках одного месяца – на основе амортизации валютного лизингового портфеля, погашений и привлечений валютных кредитов, прогноза лизинговой продажи в валюте

Прогноз по валютной позиции на конец ближайших 3х месяцев – на основе прогноза валютных продаж на 3 месяца

Установление максимальных дневных и среднемесячных лимитов валютной позиции

Использование производных инструментов

Валютный риск.

В условиях финансового кризиса использование производных инструментов ограничено.

Совет:

Соблюдайте равенство валютных активов и обязательств. Временные разрывы можно регулировать движением по текущему валютному счету.

Процентный риск

Вероятность получения убытка в результате изменения процентных ставок на рынке

Условие присутствия риска:

Наличие плавающих ставок по кредитам и/или возможности изменения ставки в кредитном договоре.

Процентная ставка

Риск минимизируется, когда:

Процентный риск

Процентная ставка зафиксирована, и кредитор не может ее изменить;

Лизинговый портфель с плавающей ставкой равен кредитному портфелю с плавающей ставкой, при этом ставки привязаны к одной базе (например, Mosprime)

Плавающая ставка превращена в фиксированную, например, с помощью свопа

Максимальный лимит

Процентный риск.

Инструменты контроля: Максимальный лимит на долю кредитов с плавающей процентной ставкой в портфеле; Соблюдение минимальной маржи (разница между средневзвешенной ставкой по лизинговому портфелю и средневзвешенной ставкой по кредитному портфелю)

Прогноз по процентам по кредитам с плавающей ставкой и маржи в разрезе валют

Совет

Процентный риск.

Совет:

В условиях финансового кризиса долю кредитов с плавающей ставкой желательно ограничить, если такие кредиты не сбалансированы лизинговым портфелем с плавающей ставкой

Риск потери ликвидности

Вероятность дефолта или задержки погашения обязательств вследствие ограничения доступности кредитных ресурсов или нарушения структуры движения денежных средств

Условие присутствия риска:

Денежные приходы не покрывают текущие обязательства, и нет возможности перекредитоваться

Риск минимален

Риск потери ликвидности.

Риск минимален, когда собственные средства покрывают обязательства и доступны в момент погашения обязательств.

Необходимо, чтобы: Коэффициенты краткосрочной и долгосрочной ликвидности превышали 100%; Дюрация лизингового портфеля была выше или равна дюрации кредитного портфеля; Отношение заемных средств к собственному капиталу было на приемлемом уровне.

Регулярный контроль за исполнением коэффициентов

Риск потери ликвидности.

Инструменты контроля: Регулярный контроль за исполнением коэффициентов; Прогноз cash flow минимум на 3 месяца вперед и последующий анализ план/факт;

Помесячное сравнение поступлений лизинговых платежей и погашений заемных средств на год вперед.

«Кризисные» сценарии

Риск потери ликвидности.

Совет:

В текущих условиях важно анализировать «кризисные» сценарии, когда внешнего финансирования нет. Приведите в соответствие срок и структуру лизингового и кредитного портфеля.

Отдельный комитет

Кто управляет рисками?

Рыночными рисками управляет отдельный комитет – ALCO (Assets & liabilities committee) Комитет подотчетен Правлению компании, имеет широкие полномочия, в него входят руководитель казначейства, финансовый директор, представитель продажи, риск-менеджер.

Равенство валютных активов

Заключение.

Рыночные риски: Валютный (необходимо соблюдать равенство валютных активов и обязательств) Процентный (желательно фиксировать ставки по кредитам) Ликвидности (важно сбалансировать лизинговые платежи и погашения кредитов по срокам и по структуре)

Управление рыночными рисками – приоритетная задача в условиях кризиса любой лизинговой компании!

Спасибо за внимание

Компания CARCADE Лизинг Тел.: +7 495 933-8816 www.carcade.com